miniaturadeimagen|El número de búsquedas en Google del término «AI» (iniciales de Artificial Intelligence) se intensificó a partir de mediados de 2023.
El término «burbuja de la IA» se refiere a una teoría sobre la posibilidad de una burbuja del mercado de valores en curso, similar a la burbuja puntocom, que se produce durante el auge de la inteligencia artificial, un período continuo de rápido progreso tecnológico en inteligencia artificial (IA) desde la década de 2010 que ha impactado la economía en general. La especulación sobre una burbuja se origina principalmente en la preocupación de que las principales empresas tecnológicas de IA estén involucradas en un flujo circular de inversiones que infla artificialmente el valor de sus acciones.
Antecedentes
Estadísticas miniatura|280px|Gráfica del ratio precio-beneficio de Case-Shiller donde se muestra como se acerca a los máximos históricos de la burbuja de las puntocom.
A finales de enero de 2025, el lanzamiento inesperadamente exitoso del chatbot chino DeepSeek generó preocupación sobre una posible burbuja en el sector de la IA. Las acciones de varias empresas relacionadas con la IA cayeron; por ejemplo, las de NVIDIA se desplomaron un 17 % en un solo día, para recuperarse al día siguiente un 8,8 %. En agosto de 2025, un informe del Instituto Tecnológico de Massachusetts afirmaba que, «a pesar de la inversión empresarial de entre 30000 y 40000millonesdeUSD en IA generativa, [...] el 95 % de las organizaciones no obtienen ningún retorno». Se prevé que el gasto de las grandes empresas estadounidenses alcance los 1.1billonesdeUSD entre 2026 y 2029, y que el gasto total en IA supere los 1.6billonesdeUSD.
Debido a la creciente demanda de chips para las tecnologías de IA, Nvidia se convirtió en la empresa más valiosa del mundo la primera en alcanzar un valor de mercado de 4 billones de USD en julio de 2025. Esta cifra se había cuadruplicado desde 2023, cuando superó el billón de dólares. El valor de la empresa representaba aproximadamente el 7.3 % del S&P 500, lo cual alcanzó un máximo histórico. En octubre de 2025, el valor de la empresa creció hasta más de 5 billones de USD, superando así el PIB de todos los países excepto Estados Unidos y China, de acuerdo a datos del Banco Mundial. Durante el año 2025, las empresas relacionadas con la IA representaron aproximadamente el 80 % de las ganancias en la bolsa estadounidense. Algunos escépticos advirtieron que el rápido ascenso de las empresas de tecnología de IA podría ser el resultado de una manipulación financiera excesiva.
Microsoft reveló a finales de septiembre que había invertido casi 35000millonesdeUSD en infraestructura para inteligencia artificial durante los tres meses anteriores. Al mes siguiente, se convirtió en la segunda empresa más valiosa del mundo, principalmente gracias a su participación del 27 % en OpenAI. Si bien sus ingresos aumentaron un 18 % y sus beneficios netos un 12 %, el valor de sus acciones cayó un 4 % en las operaciones posteriores al cierre, debido a la preocupación de los inversores por los posibles costes de sostener el auge de la IA.
A finales de 2025, el 30 % del índice S&P 500 de Estados Unidos y el 20 % del índice MSCI World estaban sostenidos tan solo por las cinco empresas más grandes, la cual es la mayor concentración en medio siglo, y la valoración de las acciones se encontraba, según se informó, en su nivel más alto desde la burbuja de las puntocom. Los expertos advirtieron que las empresas de inteligencia artificial estaban extremadamente sobrevaloradas: el S&P 500 cotizaba a 23 veces sus ganancias futuras y el índice FTSE a 14, lo que demostraba el alto costo del mercado estadounidense. El ratio precio-beneficio de Case-Shiller para el mercado estadounidense también superó el valor de 40 por primera vez desde el estallido de la burbuja de las puntocom.
Especulaciones
Sam Altman, CEO de OpenAI y creador de ChatGPT, afirmó en 2025 que creía que existía una burbuja de IA en curso. A principios de 2025, Ray Dalio, coinversor de Bridgewater Associates, declaró que los niveles actuales de inversión en inteligencia artificial eran «muy similares» a los de la burbuja puntocom. En septiembre de 2025, el Australian Financial Review afirmó que «si realmente estamos ante otra burbuja bursátil, sin duda se trata del ejemplo más esperado de la historia».
En octubre de 2025, Jamie Dimon declaró que creía que «la IA es real», pero añadió que consideraba que parte del dinero invertido ahora se perdería. También señaló que existía una mayor probabilidad de una caída significativa de las acciones en los dos años siguientes de lo que el mercado estaba reflejando. Dimon señaló que una caída de las acciones impulsada por la IA podría resultar en la pérdida de una gran parte considerable de dinero invertido, también reconoció que la IA «[sería] rentable [...] como los coches y los televisores, pero a la mayoría de las personas involucradas no les fue bien». Sin embargo, mencionó también sobre la IA que «el nivel de incertidumbre debería ser mayor en la mente de la mayoría de las personas».
Financiación circular miniaturadeimagen|Los gráficos de burbujas que representan inversiones circulares por parte de empresas de IA se popularizaron en octubre de 2025. Algunos especuladores han cuestionado la estructura de inversión de la industria de la IA debido a problemas de rentabilidad y flujo de caja de las principales empresas del sector. Surgió una preocupación de que las principales empresas de tecnología de IA estuvieran utilizando financiación e inversión circulares para aumentar artificialmente sus valoraciones. Por ejemplo, en septiembre de 2025, Nvidia realizó una inversión de 100000millonesdeUSD en OpenAI, ampliando su participación anterior en la empresa, este acuerdo se realizó con la expectativa de que OpenAI alimentará sus centros de datos adicionales utilizando los chips que había estado comprando a Nvidia, estableciendo un flujo circular de dinero.
El 9 de septiembre de 2025, Nvidia firmó un acuerdo de 6300millonesdeUSD con el proveedor de servicios de computación en la nube de IA CoreWeave para adquirir la capacidad no vendida del centro de datos hasta el 13 de abril de 2032. Nvidia poseía el 7 % de las acciones de CoreWeave y también suministra chips a la empresa.
En octubre, OpenAI adquirió productos electrónicos de AMD valorados en miles de millones de USD, empresa competidora de Nvidia, para abastecer su desarrollo de IA, en un acuerdo que la convirtió en uno de los mayores accionistas de la compañía. Microsoft que también tenía una participación importante en OpenAI, y Oracle Corporation, también firmó un acuerdo de 300000millonesdeUSD con la compañía.
Declaración del Banco de Inglaterra El Banco de Inglaterra advirtió sobre los riesgos crecientes de una corrección del mercado global debido a una posible sobrevaloración de las principales empresas de tecnología de IA en bolsa, como OpenAI, cuyo valor se triplicó con creces, pasando de 157000millonesdeUSD en octubre de 2024 a 500000millones al año siguiente. Según el Banco de Inglaterra, estas valoraciones podrían verse aún más perjudicadas si los requisitos de infraestructura para el mantenimiento de la tecnología resultaran más elevados de lo planeado. Además, añadieron que no se había advertido adecuadamente a los inversores sobre los riesgos de un desplome bursátil si la IA no cumplía con las expectativas del mercado. El 30 % del índice S&P 500 de Estados Unidos está sostenido únicamente por las cinco empresas más grandes, la mayor concentración en medio siglo, y, según estas declaraciones, las valoraciones de las acciones se encuentran en su nivel más elevado desde la burbuja de las puntocom.
El Fondo Monetario Internacional coincidió con las afirmaciones del banco y las reforzó. La economista búlgara y directora del FMI, Kristalina Giorgieva, también trazó comparaciones con la burbuja de las puntocom de 2001, destacando que una corrección del mercado podría frenar el crecimiento mundial y debilitar las economías de los países en vías de desarrollo.
Deuda La financiación mediante deuda también ha aumentado el riesgo de burbuja. Los analistas de Morgan Stanley estimaron que la deuda utilizada para financiar centros de datos podría superar la cifra de unbillóndeUSD en 2028.
Puntos de vista opuestos Un estratega jefe de renta variable de Goldman Sachs cree que el rápido aumento en las valoraciones de las acciones probablemente se justifica por un crecimiento sólido y sostenido de beneficios. Goldman también señaló que las valoraciones de las grandes acciones de crecimiento estadounidenses que impulsaron el mercado al alza desde octubre de 2022 son modestas en comparación con la burbuja de las puntocom.
Morgan Stanley señaló que el flujo de caja medio de las 500 empresas más importantes de Estados Unidos es aproximadamente el triple de lo que era en 1999 y que los márgenes de las empresas son ahora mucho más sólidos.
El actual presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, ha declarado que la IA se diferencia de otras burbujas tecnológicas como la burbuja puntocom, ya que en que las corporaciones detrás de ella están generando grandes cantidades de ingresos y que la inversión en centros de datos de IA está generando un gran crecimiento económico.
Véase también Burbuja de las criptomonedas Crisis de las hipotecas subprime
Referencias
Categoría:Burbujas especulativas Categoría:Historia de la inteligencia artificial Categoría:Ciencia de la computación de los años 2020