miniaturadaimagem|Estação Biológica do Beni, Bolívia, palco da primeira troca de dívida por natureza, em 1987.|373x373px
A troca de dívida por natureza, ou troca de dívida por ação climática, é um mecanismo de financiamento climático que transfere uma parte da dívida externa de um país para ser aplicada na preservação de um espaço natural crítico ou em ação climática, buscando melhorar a qualidade ambiental e reduzir o ônus da dívida. Este mecanismo consiste na compra da dívida externa de um país, que é convertida em moeda nacional para ser utilizada no financiamento de projetos de conservação ambiental.
Organizações como a Conservation International, The Nature Conservancy e o World Wildlife Fund participam de trocas internacionais de dívida por natureza desde o final da década de 1980. A primeira troca ocorreu na Bolívia em 1987, que estabeleceu três áreas de conservação próximas à Estação Biológica do Beni.
Entre 1980 e 2009, ocorreram ao menos 128 trocas de dívida por serviços sociais, incluindo trocas de dívida por natureza. Em maio de 2023, 140 trocas haviam sido registradas no mundo todo. De 1987 a 2015, o valor total de trocas no mundo todo foi de US$ 2,6 bilhões.
Características O funcionamento inicial da troca optou por um esquema inspirado na conversão de dívida em capital. Neste modelo os agentes do setor privado adquiriam dívida externa com desconto nos mercados secundários e trocavam-na por investimentos em moeda local para financiar projetos dentro do país endividado.
A finalidade deste tipo de troca diferencia-se da conversão de dívida em capital, pois o objetivo principal não é a obtenção de ganhos para investidores, mas sim a geração de recursos dedicados exclusivamente às atividades de conservação ambiental.
História A troca de dívida por natureza estabeleceu-se como um mecanismo em 1984, impulsionado pelo Fundo Mundial para a Natureza (do inglês World Wide Fund for Nature, WWF), que procurava converter parte da dívida externa dos países em desenvolvimento em fundos destinados a iniciativas de conservação ambiental. Sua criação se fundamentou na relação entre dois desafios globais: a alta concentração de biodiversidade nestes países, e as severas pressões econômicas derivadas da dívida externa.
miniaturadaimagem|Fotografia da Estação Biológica do Beni em 2024.|esquerda
O primeiro acordo de troca de dívida por natureza ocorreu em 1987, quando a Conservation International comprou a dívida boliviana a um preço reduzido e negociou com o governo para destinar os recursos à proteção do "Reserva de Biosfera e Estação Biológica do Beni". Este caso demonstrou a viabilidade do mecanismo como ferramenta de conservação, atraindo a atenção de organizações internacionais e governos.
miniaturadaimagem|O Parque Nacional Vulcão Arenal localiza-se na parte central de Costa Rica e é parte da Área Protegida Huertar Norte.
No final da década de 1980, outros países como Costa Rica e Madagascar implementaram este modelo de troca para proteger áreas biodiversas. Em 1991, o governo da Costa Rica concordou em usar fundos obtidos através de uma troca para fortalecer seu Sistema Nacional de Áreas de Conservação (SINAC), consolidando sua posição como líder em conservação ambiental na América Latina.
Diferente de outros esquemas financeiros, esse mecanismo não faz a transferência de propriedade ou a repatriação de capital para participantes internacionais. Os recursos permanecem no país devedor e são usados para proteger ecossistemas críticos, programas de educação ambiental, fortalecer áreas protegidas e promover práticas sustentáveis. Desde a sua implementação inicial, as trocas evoluíram para incluir acordos trilaterais envolvendo não só governos e organizações internacionais), mas também entidades multilaterais como o Banco Mundial e o Fundo Global para o Meio Ambiente (do inglês Global Environment Facility, GEF).
Nas décadas seguintes, este mecanismo se ampliou, com exemplos de destaque como o acordo entre os Estados Unidos e o Peru em 2008, que permitiu preservar milhões de hectares da Amazônia peruana. Esses acordos têm consolidado a troca de dívida por natureza como uma ferramenta na interseção entre financiamento internacional e conservação ambiental.
Declínio e ressurgimento A partir dos anos 2000, houve um declínio no número de trocas de dívida por natureza, especialmente as trocas comerciais, o que pode ser atribuído, em parte, aos preços mais altos da dívida comercial nos mercados secundários. No final da década de 1980 e início da década de 1990, as organizações de conservação podiam comprar dívidas grandes no mercado secundário com descontos elevados. Durante esse período, as organizações de conservação e os governos nacionais negociaram as trocas em um ritmo equivalente a cinco acordos por ano. Entretanto, desde 2000, o número de acordos de trocas caiu para cerca de dois por ano e outros acordos para reestruturação e cancelamento da dívida, como a iniciativa Países Pobres Altamente Endividados (HIPC), reduzem a dívida de um país em desenvolvimento em muito mais do que a contribuição relativamente pequena das trocas de dívida por natureza. Outra explicação, especialmente para as trocas comerciais, seria a melhora geral das dívidas dos países devedores, bem como esforços diferentes para alívio dessas dívidas. Mais de 3/4 das trocas já registradas ocorreram nos anos 1990.
Contudo, nos anos 2020, houve um ressurgimento da modalidade, com algumas iniciativas acontecendo na Argentina, Barbados, Belize, Colômbia, Equador, Laos, Gabão, Gana, Myanmar, Moçambique, Namíbia e Seicheles. A pandemia de COVID-19 e o gasto maior em infraestrutura voltaram a pressionar os países emergentes, e as trocas de dívida por natureza voltaram a ser interessantes, especialmente para países da Nova Rota da Seda, embora a China não seja habituada a esse tipo específico de auxílio a países emergentes.
No caso do Equador, foi realizada a maior troca da história, com o Credit Suisse negociando US$ 1,6 bilhão em dívidas por US$ 644 milhões em troca de um investimento anual de US$ 18 milhões por 20 anos na conservação das Ilhas Galápagos. O recorde anterior pertencia a uma troca ocorrida na Polônia em 1992 na qual US$ 3 bilhões em dívidas ao Clube de Paris foram trocadas por aportes ao EcoFund, uma entidade local de financiamento de iniciativas verdes.miniaturadaimagem|Ilustração geral de uma troca de dívida por natureza (em inglês) Processo O mecanismo de financiamento para trocas de dívida por natureza é um acordo entre o financiador, o governo nacional do país devedor e as organizações de conservação que usam os fundos. O governo nacional do país endividado concorda com um cronograma de pagamento baseado no valor da dívida perdoada, geralmente pago por meio do banco central do país, em moeda local ou em libras. A participação em trocas de dívida por natureza é restringida, principalmente, aos países onde o risco de inadimplência é elevado.
Tipos Em uma troca comercial de dívida por natureza ou troca trilateral de dívida por natureza, uma organização não governamental (ONG) atua como financiadora/doadora e compra títulos de dívida de bancos comerciais no mercado secundário. Organizações como a Conservation International, The Nature Conservancy e o World Wildlife Fund participam de trocas internacionais de dívida por natureza desde o final da década de 1980. Nesse modelo, a ONG transfere o título da dívida para o país devedor e, em troca, o país concorda em promulgar políticas ambientais ou doar um título público em nome de uma organização de conservação, visando financiar programas de conservação. No total, as trocas trilaterais de dívida por natureza geraram quase 140 milhões de dólares em financiamento de conservação entre 1987 e 2010 (conforme a Tabela 1 na seção abaixo).
As trocas bilaterais de dívida por natureza ocorrem entre dois governos, onde um país credor perdoa uma parte da dívida pública bilateral de uma nação devedora em troca de compromissos ambientais desse país. Um exemplo de troca bilateral ocorreu quando o governo dos EUA, sob a Enterprise for the Americas Initiative, perdoou uma parte das obrigações da dívida oficial da Jamaica e permitiu que os pagamentos do saldo fossem para fundos nacionais que financiam a conservação ambiental. Esses fundos criaram a Fundação Ambiental da Jamaica em 1993. As trocas multilaterais de dívida por natureza são semelhantes às trocas bilaterais, mas envolvem transações internacionais de mais de dois governos nacionais. Registros indicam que as trocas bilaterais e multilaterais de dívida por natureza geraram quase 900 milhões de dólares em financiamento total para a conservação entre 1987 e 2010 (Tabela 1). Era um método popular entre os membros do Clube de Paris.
Outra forma de troca de dívida é a troca de dívida por eficiência. Neste caso, o país credor negocia com o país devedor uma redução na dívida, desde que o valor perdoado seja direcionado para iniciativas de energia limpa. Um dos primeiros casos que se tem notícia foi implementado no início dos anos 2000, quando a Espanha negociou com o Uruguai um perdão de US$ 9,3 milhões numa dívida do país sul-americano com o Fondo de Ayuda al Desarollo (FAD; "Fundo de Ajuda ao Desenvolvimento" em tradução livre), contanto que ele investisse a mesma quantia em outro fundo que financiaria a construção de usinas de tratamento de resíduos líquidos. Fases posteriores desse acordo tiveram renegociações até culminar em uma sugestão da Espanha de que o valor devido fosse direcionado ao desenvolvimento sustentável, à luz do então recém aplicado Protocolo de Quioto. Assim, um parque eólico no sul do país foi projetado com os recursos da troca da dívida.
Participação e rendimentos A tabela a seguir mostra os países que receberam fundos de trocas e o total de fundos registrados gerados por cada tipo de troca.
+Tabela 1. Transações de troca de dívida por natureza registradas por país entre 1987-2010 (milhões de dólares estadunidenses)PaísFinanciamento de troca trilateralFinanciamento de troca bilateral e multilateral não estadunidenseFinanciamento de troca bilateral dos EUATotalArgentinaUS$3,1US$3,1BangladeshUS$8,5US$8,5BelizeUS$9,0US$9,0BolíviaUS$3,1US$9,6US$21,8US$34,5BotswanaUS$8,3US$8,3BrasilUS$2,2US$2,2BulgáriaUS$16,2US$16,2CamarõesUS$25,0US$25,0ChileUS$18,7US$18,7ColômbiaUS$12,0US$51,6US$63,6Costa RicaUS$42,9US$43,3US$26,0US$112,2República DominicanaUS$0,6US$0,6EquadorUS$7,4US$10,8US$18,2EgitoUS$29,6US$29,6El SalvadorUS$6,0US$55,2US$61,2GanaUS$1,1US$1,1GuatemalaUS$1,4US$24,4US$25,8Guiné-BissauUS$0,4US$0,4HondurasUS$21,4US$21,4IndonésiaUS$30,0US$30,0JamaicaUS$0,4US$37,5US$37,9JordâniaUS$45,5US$45,5MadagascarUS$30,9US$14,8US$45,8MéxicoUS$4,2US$0,0US$4,2NicaráguaUS$2,7US$2,7NigériaUS$0,1US$0,1PanamáUS$20,9US$20,9ParaguaiUS$7,4US$7,4PeruUS$12,2US$52,7US$58,4US$123,3FilipinasUS$29,1US$21,9US$8,3US$59,3PolôniaUS$0,1US$141,0US$141,1SíriaUS$15,9US$15,9TanzâniaUS$18,7US$18,7TunísiaUS$1,6US$1,6UruguaiUS$7,0US$7,0VietnãUS$10,4US$10,4ZâmbiaUS$2,5US$2,5Total por tipo de trocaUS$138,1US$499,6US$396,2US$1.033,9
É possível observar que a maioria das trocas ocorre em países da América Latina e da África.
Financiadores Dentre as organizações que já disponibilizaram fundos para pagar as dívidas estão a Nature Conservancy, a Fundação Leonardo DiCaprio, a Fundação Oak e o Fundo Global para o Meio Ambiente.
Benefícios As trocas de dívida por natureza costumam ser descritas como acordos nos quais todas as partes se beneficiam e não há desvantagens. Nesse contexto, os benefícios para o país devedor, o credor e as organizações de conservação estão descritos abaixo.
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