El reparto de pérdidas y ganancias (también llamada PLS o banca participativa ) es un término aplicado a formas de financiación de capital que cumplen con la Sharia, como mudarabah y musharakah . Estos mecanismos cumplen con la prohibición religiosa de los intereses sobre los préstamos a los que suscriben la mayoría de los musulmanes. El término Mudarabah (مضاربة) se refiere a "finanzas fiduciarias" o contrato de sociedad pasiva, mientras que el término Musharakah (مشاركة o مشركة) se refiere al contrato de participación accionaria. Otras fuentes incluyen sukuk (también llamados "bonos islámicos") y la inversión de capital directa (como la compra de acciones ordinarias) como tipos de PLS.Khan, Islamic Banking in Pakistan, 2015: p.91
Las ganancias y pérdidas compartidas en PLS son las de una empresa comercial o individuo que ha obtenido capital del banco/institución financiera islámica (no se emplean las expresiones "deuda", "pedir prestado", "préstamo" y "prestamista"). Conforme se reembolsa el financiamiento, el proveedor de capital obtiene un porcentaje acordado de las ganancias (o deduce si hay pérdidas) junto con el principal del financiamiento. A diferencia de un banco convencional, no se cobra una tasa de interés fija junto con el principal del préstamo. Además, y a diferencia de la banca convencional, el banco PLS actúa como socio de capital (en la forma mudarabah de PLS) y funciona como intermediario entre el inversor por un lado y el empresario/prestatario por el otro. El propósito es promover "el concepto de participación en una transacción respaldada por activos reales, utilizando los fondos en riesgo en régimen de participación en pérdidas y ganancias".
El reparto de pérdidas y ganancias es una de los dos tipos de financiación islámica, la otra son instrumentos parecidos a la deuda Khan, What Is Wrong with Islamic Economics?, 2013: p.322-3 como murabaha, istisna'a (un tipo de contrato a plazo ), salam y leasing, que implican la compra y el alquiler. de activos y servicios sobre una base de rendimiento fijo. Si bien los primeros promotores de la banca islámica (como Mohammad Najatuallah Siddiqui ) tenían la intención de que el PLS fuera el principal modo de financiación islámica, el empleo de la financiación de rendimiento fijo ahora supera con creces el del PLS en la industria financiera islámica.Khan M. Mansoor and M. Ishaq Bhatti. 2008. Developments in Islamic banking: The case of Pakistan . Houndsmills, Basingstoke: Palgrave Macmillan, p.49Khan, What Is Wrong with Islamic Economics?, 2013: p.275
Conceptos La premisa implícita en PLS es el término shirkah (similar a una empresa conjunta ) en el que los socios comparten las ganancias y pérdidas dependiendo de su propiedad. Esta premisa se puede ejecutar a través de mudarabah, musharaka, o un contrato que mezcle ambos conceptos. Uno de los pioneros de la banca islámica, Mohammad Najatuallah Siddiqui, sugirió un modelo de dos niveles como fundamento de una banca sin riba, siendo mudarabah el procedimiento principal, complementado con una serie de modelos de rendimiento fijo.margen ( murabaha ), arrendamiento ( ijara ), anticipos en efectivo para la adquisición de productos agrícolas ( salam ) y anticipos en efectivo para la fabricación de activos ( istisna ), etc. En la práctica, los modelos de rendimiento fijoen particular el modelo murabahase han convertido en los favoritos del banco,Khan, What Is Wrong with Islamic Economics?, 2013: p.275 ya que la financiación a largo plazo con mecanismos de participación en pérdidas y ganancias ha llegado a ser más riesgosa y costosa que los préstamos a largo o medio plazo de los bancos tradicionales.
Mudarabah derecha|miniaturadeimagen|500x500px| Estructura del contrato mudaraba simple Jamaldeen, Islamic Finance For Dummies, 2012:149 Mudarabah es una sociedad en la que uno de los participantes aporta el capital mientras que la otra proporciona la mano de obra y ambas comparten las ganancias. Jamaldeen, Islamic Finance For Dummies, 2012:147 El participante que proporciona el capital se llama rabb-ul-mal ("socio silencioso", "financiero"), y el participante que proporciona el trabajo se llama mudarib ("socio trabajador"). En el mudaraba clásico, el financiero aporta el 100% del capital; los casos en los que el capital lo aportan tanto el financista como el socio trabajador dan lugar a un contrato conjunto de mudarabah-musharakah. Los beneficios obtenidos se reparten entre los individuos participantes según una proporción pre-acordada. Si hay una pérdida, rabb-ul-mal perderá su capital y el partido mudarib perderá el tiempo y el esfuerzo invertido en el proyecto. Las ganancias normalmente se comparten entre un 50% y un 50% o entre un 60% y un 40% para rabb ul mal - mundarib .
Además, Mudaraba es financiación de capital de riesgo de un empresario que proporciona mano de obra, mientras que el banco proporciona la financiación para que se compartan tanto los beneficios como también el riesgo. Dichos acuerdos de participación entre capital y trabajo reflejan la visión islámica de que el prestatario no debe soportar todo el riesgo/costo de una quiebra, lo que da lugar a una distribución equilibrada del ingreso y no permite que el prestamista monopolice la economía.
Los musulmanes creen que Jadija, la esposa del profeta islámico Mahoma, empleó un contrato de Mudaraba con Mahoma en las expediciones comerciales de Mahoma en el norte de Arabia.Khadija proporcionó el capital, y por su parte, Mahoma proporcionó la mano de obra/emprendimiento.
Los contratos de Mudaraba se utilizan en los préstamos interbancarios. Los bancos prestatarios y prestamistas negocian el ratio PLS; por otro lado, los contratos pueden ser tan breves como de un día para otro y hasta de un año.
Los contratos en Mudarabah pueden ser restringidos o no restringidos.
En una al-mudarabah al-muqayyadah ( mudarabah restringida), el rabb-ul-mal puede especificar un negocio particular para el mudarib, en cuyo caso invertirá el dinero en ese negocio particular únicamente. Para el titular de la cuenta, una mudarabah restringida puede autorizar a las IIFS (instituciones que ofrecen servicios financieros islámicos) a invertir sus fondos basándose en mudarabah o contratos de agencia con ciertas restricciones en cuanto a dónde, cómo y con qué propósito deben invertirse. Para el cliente del banco, se mantendrían en " Fondos de inversión" en lugar de " Cuentas de inversión". En una al-mudarabah al-mutlaqah ( mudarabah sin restricciones), el rabb-ul-mal permite al mudarib emprender cualquier negocio que desee y, por lo tanto, le autoriza a invertir el dinero en cualquier negocio que considere adecuado. Para el titular de la cuenta, los fondos se invierten sin restricciones basadas en contratos mudarabah o wakalah (agencia), y la institución puede mezclar los fondos de los inversores con sus propios fondos e invertirlos en una cartera común, yendo a " Cuentas de inversión" en lugar de que " Fondos de Inversión".
También pueden ser de primer o dos niveles.
La mayoría de los contratos mudarabah son contratos simples / de primer nivel en los que el depositante/cliente trata con el banco y no con el empresario que utiliza los fondos invertidos. En el mudarabah de dos niveles, el banco actúa como intermediario entre el depositante y el empresario al que se proporciona financiación. Se utilizan dos niveles cuando el banco carece de la capacidad para actuar como inversionista o la experiencia para actuar como administrador del fondo.Jamaldeen, Islamic Finance For Dummies, 2012:149-50
Una variante práctica del mudarabah de dos niveles (que ha causado algunas quejas) es la que reemplaza el reparto de pérdidas y ganancias entre el depositante y el banco por el reparto de beneficiossiendo todas las pérdidas problema exclusivo de los depositantes. En lugar de que tanto el banco como sus depositantes sean los propietarios del capital ( rabb al-mal ), y el empresario el mudarib, el banco y el empresario ahora son los dos mudarib, y si hay alguna pérdida después de cubrir los gastos generales y operativos, entonces se transmiten a los depositantes. Un crítico (Ibrahim Warde) ha denominado esto "peligro moral islámico", en el sentido de que los bancos son capaces de "privatizar las ganancias y socializar las pérdidas".Warde, Islamic finance in the global economy, 2000: p.164Khan, What Is Wrong with Islamic Economics?, 2013: p.321
Otro crítico (MA Khan) ha cuestionado el fundamento subyacente de justicia del mudarabah para con el mudarib . En lugar de que los préstamos a interés fijo sean injustos para el empresario/prestatario, Khan plantea la cuestión de si no es injusto para el rabb al-mal (proveedor de finanzas) "obtener un rendimiento sólo si los resultados de la inversión son rentables"; esto se debe a que, al aportar fondos han hecho su parte para hacer posible la inversión, mientras que las acciones del empresario/prestatariosu inspiración, competencia, diligencia, probidad, etc.tienen mucho más poder sobre si la inversión es rentable o fracasa y en qué medida.Khan, What Is Wrong with Islamic Economics?, 2013: p.232-3
Musharaka derecha|miniaturadeimagen|500x500px| Estructura del contrato musharaka simple Jamaldeen, Islamic Finance For Dummies, 2012:152 Musharakah es un término para referirse a una empresa conjunta, en la cual todas las partes participantes comparten las ganancias o pérdidas de la empresa conjunta. Las dos (o más) partes que proporcionan el capital a una empresa dividen las ganancias y pérdidas netas de forma prorrateada . Algunas definiciones académicas aceptadas del mismo incluyen: "Acuerdo de asociación con la condición de que el capital y su beneficio sean comunes entre dos o más personas", ( Mecelle ) C. R. Tyser (1329 AH) The Mejelle, Majallah Al-Ahkam Al-Adiyah. A Complete Code or Islamic Civil Law, The Book House, Pakistan. (n.d) "Un acuerdo entre dos o más personas para realizar un negocio particular con la visión de compartir ganancias mediante inversión conjunta" (Ibn Arfa),Ibn Arfa (1984) Mukhtesan of Sidi Khalil, as cited in Abdur Rahman I., Doi, Shariah: The Islamic Law, A.S. Noordeen, Kuala Lumpur. "Un contrato entre dos personas que inician un negocio financiero para obtener ganancias" (Muhammad Akram Khan).Akram Khan, M. (1990) Glossary of Islamic Economic, MANSELL, London, p. 100.
La expresión Musharakah se utiliza a menudo en proyectos de inversión, cartas de crédito y en la compra de bienes inmuebles o propiedades. En el caso de bienes inmuebles o propiedades, el banco evalúa un alquiler imputado y lo compartirá según lo acordado de antemano. Todos los proveedores de capital tienen derecho a participar en la gestión; no obstante, no están necesariamente obligados a hacerlo. La ganancia se distribuye entre los socios en porciones previamente acordadas por los participantes, mientras que la pérdida corre a cargo de cada socio estrictamente en proporción a las respectivas aportaciones de capital. Este concepto es diferente de la inversión en renta fija (es decir, la emisión de préstamos).
La expresión Musharakah se utiliza en transacciones comerciales y, a menudo, para financiar una compra importante. Los bancos islámicos prestan su dinero a las empresas mediante la emisión de préstamos a tipo de interés flotante, donde el tipo flotante está vinculado a la tasa de rendimiento de la empresa y sirve como beneficio del banco sobre el préstamo. Una vez que se ha reembolsado el importe principal del préstamo, se finaliza el contrato
Shirka al'Inan es una sociedad Musharaka en la que los socios son meros agentes pero no actúan como garantes del otro socio. Diferentes accionistas tienen diferentes derechos y tienen derecho a diferentes participaciones en las ganancias. Al'Inan se limita a una empresa específica y es más común que Al Mufawada. Mufawada es una "asociación ilimitada, sin restricciones e igualitaria".