derecha|miniaturadeimagen| Plataforma de negociación electrónica utilizada en laDeutsche Börse. En asuntos financieros, una plataforma de negociación electrónica, también conocida como plataforma de operaciones en línea, es un programa informático que puede utilizarse para cursar órdenes de productos financieros a través de una red mediante un intermediario financiero. Se puede operar con diversos productos financieros mediante la plataforma de negociación, a través de una red de comunicación con un intermediario financiero o directamente entre los participantes o miembros de la plataforma. Incluye productos como acciones, bonos, divisas, materias primas, derivados y otros, mediante un intermediario financiero, como corredores, creadores de mercado, bancos de inversión o bolsas de valores. Estas plataformas permiten a los usuarios realizar operaciones electrónicas desde cualquier lugar y contrastan con la negociación tradicional a viva voz y por teléfono. A veces, el término “plataforma de negociación” también se utiliza en referencia al software de negociación mismo.
Las plataformas electrónicas de negociación suelen ofrecer precios de mercado en directo con los que los usuarios pueden negociar y acostumbran a proporcionar herramientas de negociación adicionales, como paquetes de gráficos, noticias y funciones de gestión de cuentas. Algunas plataformas se han diseñado específicamente para permitir el acceso a los particulares a mercados financieros a los que antes sólo podían entrar las empresas de negociación especializadas. También pueden estar diseñadas para operar automáticamente con estrategias específicas basadas en el análisis técnico o para realizar operaciones de alta frecuencia
Las plataformas electrónicas de negociación suelen ser compatibles con los dispositivos móviles y están disponibles para Windows, Mac, Linux, iOS y Android, lo que facilita la entrada en el mercado y contribuye al aumento de la inversión minorista.
Etimología El término "plataforma de negociación" se utiliza generalmente para evitar la confusión con "sistema de negociación", que se asocia más a menudo con el método o estrategia de negociación que con el sistema informático utilizado para ejecutar órdenes en los círculos financieros. En este caso, por “plataforma” se entiende un tipo de sistema informático o entorno operativo, como una base de datos u otro software específico.
Desarrollo histórico Tradicionalmente, las transacciones se han gestionado manualmente, entre corredores o contrapartes. Sin embargo, a partir de la década de 1970, una mayor parte de las transacciones han migrado a plataformas de negociación electrónica. Éstas pueden incluir redes de comunicación electrónica, sistemas alternativos de negociación, "dark pools" y otros.Lemke and Lins, Soft Dollars and Other Trading Activities, §§2:25–2:29 (Thomson West, 2013–2014 ed.).
Las primeras plataformas de negociación electrónica solían estar asociadas a las bolsas de valores y permitían a los corredores colocar órdenes a distancia utilizando redes privadas especializadas y terminales tontos. Los primeros sistemas no siempre ofrecían precios en tiempo real, sino que permitían a los intermediarios o clientes cursar una orden que se confirmaba un tiempo después. Este sistema se conoce como “solicitud de cotización”.
En 1971, los agentes de la National Association of Securities crearon el Nasdaq, que funcionaba de forma totalmente electrónica en una red informática. Nasdaq se inauguró el 8 de febrero de 1971. Ganó popularidad y, en 1992, representaba el 42% del volumen de negociación de EE. UU.
Con la llegada de los mercados financieros electrónicos, pronto se lanzaron también plataformas electrónicas de negociación. En 1992, Globex se convirtió en la primera plataforma de negociación electrónica en llegar al mercado. E-Trade, una empresa que empezó como servicio de corretaje en línea, pronto lanzó también su propia plataforma dirigida al consumidor. Estas plataformas ganaron popularidad, con una tasa de crecimiento mensual de E-Trade del 9% en 1999. A finales de la década de 2000, con la aparición de las herramientas digitales, comenzó a aparecer una nueva generación de empresas de inversión, que empezaron a ofrecer servicios para ayudar a operar a los inversores no profesionales. En 2007, se fundó la sociedad de inversión multiactivos eToro, centrada en el copy trading, el trading social y otros tipos de servicios de inversión. En 2017, se fundó la bolsa de bitcoins Binance.
Los sistemas de negociación evolucionaron para permitir la difusión en directo de los precios y la ejecución casi instantánea de las órdenes, así como el uso de Internet como red subyacente, con lo que la ubicación pasó a ser mucho menos relevante. Algunas plataformas de negociación electrónica han incorporado herramientas de programación e incluso API que permiten a los operadores desarrollar robots y sistemas de negociación automáticos o algorítmicos.
La interfaz gráfica de usuario cliente de las plataformas electrónicas de negociación puede utilizarse para colocar diversas órdenes. A veces también se denominan torretas de negociación, un uso del término que en sentido estricto designa los teléfonos PBX especializados que emplean los operadores.
Durante el periodo de 2001 a 2005, el desarrollo y la proliferación de plataformas de negociación se tradujo en la creación de portales de negociación en línea especializados, que eran centros electrónicos en línea en los que se podía elegir entre numerosas plataformas de negociación electrónica, en lugar de limitarse a la oferta de una sola entidad.
Normativa
Información En 1995, la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) promulgó la norma 17a-23, que exigía a toda plataforma de negociación automatizada registrada que comunicara trimestralmente información sobre participantes, órdenes y operaciones. Exigir a las plataformas que cumplan los requisitos de transparencia previos y posteriores a la negociación ha supuesto un mayor incentivo para que los usuarios confíen en las plataformas de negociación electrónica.
Normas de gestión de órdenes La fragmentación del mercado llevó a algunos creadores de mercado del Nasdaq en Instinet a cotizar precios mejores que sus propias cotizaciones en el Nasdaq. Para resolver esta discrepancia, la SEC introdujo en 1996 las normas de gestión de órdenes (Order Handling Rules). Estas normas exigían a los especialistas bursátiles y a los creadores de mercado del Nasdaq que expusieran públicamente cualquier precio cotizado en un sistema de negociación propio que representara una mejora de sus precios mostrados. Otra norma de gestión de órdenes obligaba a los creadores de mercado a enseñar el volumen y el precio de cualquier orden limitada de un cliente que aumentara el volumen al precio cotizado o mejorara la cotización del creador de mercado.
Decimalización La SEC instituyó la decimalización en 2001, exigiendo a los creadores de mercado que valoraran los instrumentos financieros en incrementos de 0,01 $, frente a la norma anterior de 0,0625 $. Este cambio redujo significativamente los márgenes, lo que supuso un incentivo para que los grandes intermediarios utilizaran sistemas de gestión electrónica y, a la larga, se tradujo en una disminución de los costes de negociación.
Marco regulatorio europeo En la Unión Europea, la directiva conocida como MiFID II estableció obligaciones de transparencia previas y posteriores a la negociación para las plataformas electrónicas que operan en mercados regulados, sistemas multilaterales de negociación y sistemas organizados de contratación. En 2024, el Consejo de la Unión Europea aprobó modificaciones adicionales que introdujeron cintas consolidadas a escala comunitaria, es decir, flujos centralizados de datos de mercado publicados por las distintas plataformas en un plazo cercano al tiempo real.
Características
Datos históricos Las plataformas electrónicas de negociación suelen proporcionar a sus clientes datos históricos, incluidos gráficos, para fundamentar las decisiones de negociación. Estos gráficos pueden ampliarse a menudo para incluir una amplia gama de fechas y pueden utilizarse en el análisis técnico de un determinado instrumento. Por ejemplo, el corretaje en línea E-Trade proporciona parámetros que incluyen recomendaciones de analistas, objetivos de precios, cuentas de resultados y datos sobre rentabilidades pasadas.
Noticias de actualidad Las plataformas de negociación suelen ofrecer noticias de actualidad para que los usuarios tomen decisiones informadas sobre sus operaciones. Esto puede incluir artículos sobre empresas concretas o calificaciones actualizadas, dadas por empresas independientes versadas en determinadas materias primas. En algunas aplicaciones, estas noticias especializadas permiten a los operadores minoristas acceder a la misma información que sus homólogos profesionales.
Seguimiento de la cartera Otra característica habitual de las plataformas de negociación es la posibilidad de realizar un seguimiento de la cartera del usuario, lo que puede influir en las operaciones en función del rendimiento del operador.
Fragmentación del mercado El aumento del número de plataformas electrónicas de negociación ha fragmentado la liquidez entre distintos centros de contratación, incluidos los llamados dark pools, sistemas alternativos que permiten ejecutar operaciones sin mostrar públicamente el precio ni el volumen antes de la negociación. Los estudios sobre el efecto de esta fragmentación en la calidad del mercado ofrecen resultados mixtos, algunos indican que la fragmentación entre mercados abiertos no perjudica necesariamente su liquidez.
Plataformas móviles y minoristas Desde finales de la década de 2010, el uso de aplicaciones móviles de negociación dirigidas a inversores minoristas ha crecido de forma sostenida y en 2024 alcanzó los 145 millones de usuarios en todo el mundo. Algunas de estas aplicaciones incorporan elementos de diseño propios de los videojuegos, como animaciones de celebración tras cada operación, una práctica descrita como gamificación de la inversión. Un estudio publicado en la revista Management Science encontró que estos elementos de diseño influyen en el volumen de negociación de los usuarios, aunque atribuyó la mayor parte del efecto a la autoselección de los usuarios hacia plataformas gamificadas y no al diseño en sí. Esta tendencia ha llevado a reguladores estadounidenses como la SEC y FINRA a examinar formalmente las llamadas prácticas de participación digital utilizadas por estas plataformas.
Véase también
Sistema de comercio automatizado Red de comunicación electrónica (ECN) Software de análisis técnico Sistema de comercio Comercio de alta frecuencia (HFT) Dark pool
Referencias
Categoría:Gestión de activos Categoría:Finanzas Categoría:Mercados de valores Categoría:Derivados financieros Categoría:Inversión