El 18 de enero de 2022 Microsoft anunció su intención de adquirir Activision Blizzard por 68700 millones de dólares. Según los términos de este acuerdo, Microsoft sería propietaria de Activision, Blizzard Entertainment y King bajo una nueva división de videojuegos, Microsoft Gaming, división hermana a Xbox Game Studios.

Al finalizar la transacción, Microsoft sería dueño de todas las franquicias de Activision Blizzard, entre las que se incluyen Call of Duty, Crash Bandicoot, Spyro, Warcraft, StarCraft, Diablo, Overwatch y Candy Crush Saga, entre otros. A lo largo del proceso, se ha llegado a acuerdos de no exclusividad de algunas de estas franquicias, como por ejemplo, Call of Duty.

Varios países aprobaron la transacción sin condiciones, como la Comisión Europea y China. Sin embargo, la Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos y la Autoridad de Competencia y Mercados de Reino Unido presentaron denuncias para bloquear la adquisición alegando que la fusión obstaculizaría la competencia, especialmente en el sector de juego en la nube. Microsoft respondió comprometiéndose a vender los derechos de explotación de los juegos de Activision en la nube a Ubisoft durante quince años.

Finalmente, una jueza estadounidense rechazó la medida cautelar presentada por la Comisión Federal de Comercio, desbloqueando la transacción en junio de 2023, y posteriormente, la Autoridad de Competencia y Mercados (Reino Unido) puso su caso en espera para negociar con las partes implicadas. La compra se cerró el 13 de octubre de 2023.

Antecedentes

Activision Blizzard es una de las principales distribuidoras de videojuegos, con ingresos anuales de 8800 millones de dólares en 2021. La compañía está dividida en cinco divisiones: Activision Publishing, Blizzard Entertainment, King, Major League Gaming y Activision Blizzard Studios. Además, poseen la propiedad intelectual de varias franquicias relecantes de videojuegos.

Microsoft es una empresa dominante en computación y es el fabricante de las consolas Xbox. Además, opera un estudio propio de videojuegos, Xbox Game Studios, para crear títulos exclusivos para la consola. A lo largo de los años, ha ido adquiriendo diferentes estudios de videojuegos para competir con los exclusivos de PlayStation. En marzo de 2021, compró ZeniMax Media y Bethesda Softworks por unos 7500 millones de dólares, una de las mayores adquisiciones en el mercado de videojuegos hasta entonces.

Caso de abuso sexual y discriminación contra Activision Blizzard

En julio de 2021, hubo una demanda a la empresa Activision Blizard acusando la compañía de inacción contra abuso sexual, discriminación y represalias, que llevó al caso California Department of Fair Employment and Housing v. Activision Blizzard. Medios como The Wall Street Journal y Bloomberg News especularon que la adquisición de Microsoft es en respuesta de este caso. Ambos medios publicaron que la empresa estaba buscando ser adquirida y había mantenido conversaciones con otras empresas como Meta Platforms debido a este caso, a malos resultados económicos y a retrasos en la publicación de varios de sus juegos. Estos medios, además, afirman que, aunque el director ejecutivo de la empresa, Kotick no estaba seguro sobre la adquisición, los ejecutivos dieron el paso adelante porque tenían miedo del resultado del caso si Kotick seguía en su puesto. La compra permitiría una salida amigable de Kotick, con un paquete de entre 252 y 292 millones de dólares.

Historia

Conversaciones previas

El director ejecutivo de Activision Blizzard, Bobby Kotick mantuvo conversaciones con el director ejecutivo de Microsoft, Satya Nadella en 2021, sobre sus preocupaciones sobre el poder de Tencent, NetEase, Apple y Google. También discutieron sobre el retraso que llevaba Activision Blizzard en disciplinas como en Aprendizaje automático y análisis de datos. En ese momento, Activision Blizzard vio con buenos ojos su adquisición por Microsoft por un «precio atractivo». Al mismo tiempo, Microsoft tenía el objetivo de adentrarse en el mercado de juegos de móvil y Activision Blizzard tiene en su porfolio el desarrollador King, creadores de la franquicia Candy Crush Saga, entre otras.

Anuncio

El 18 de enero de 2022, Microsoft anunció su intención de adquirir Activision Blizzard por 68700 millones de dólares (aproximadamente, a 95 dólares por acción). Ese día, la cotización en bolsa de Activision Blizzard subió un 40% antes de la apertura de mercado. De realizarse, convertiría a Microsoft en la primera empresa más grande en el mercado de videojuegos en América y en la tercera a nivel mundial, detrás de Tencent y Sony; y sería la mayor adquisición en la historia de los videojuegos.

La empresa Goldman Sachs es la asesora financiera de Microsoft y Allen & Company será la asesora de Activision Blizzard. Los asesores legales son Simpson Thacher para Microsoft y Skadden para Activision Blizzard. El acuerdo fue aceptado por los ejecutivos de ambas empresas y Microsoft completó oficialmente la adquisición el 13 de octubre de 2023. Activision Blizzard pasó a integrarse en Microsoft Gaming. Según este acuerdo, Activision Blizzard sería una entidad hermana a Xbox Game Studios bajo el paraguas de una nueva división: Microsoft Gaming, liderada por Phil Spencer. El acuerdo permitirá a Microsoft a incluir la biblioteca de Activision Blizzard en su servicio por suscripción Xbox Game Pass.

Después del anuncio

De acuerdo a anuncios oficiales, hasta que fructifique la adquisición Kotick seguiría siendo director de Activision Blizzard. Microsoft no ha mencionado todavía el caso de abuso sexual contra Activision Blizzard, pero justo antes del anuncio, Microsoft empezó un proceso de revisión de sus propias políticas de abuso sexual y discriminación. La compra fue aprobada por los accionistas de Activision Blizard con un 98% de los votos a favor.

Aunque el acuerdo tenía como fecha límite el 18 de julio de 2023 ambas compañías decidieron extenderla al 29 de agosto y posteriormente al 18 de octubre para dar tiempo al agente regulador anticompetencia del Reino Unido a dictaminar a favor de la fusión.

Respuesta de los reguladores

Debido a la magnitud de la adquisición, está siendo revisada por varios organismos gubernamentales para evitar monopolios:

País Entidad Gubernamental Estado Fecha Commission para la Protection de la Competición (sr)Aprobada Autoridad General de la Competencia (ar)Aprobada Consejo Administrativo de Defensa EconómicaAprobada Comisión Federal de Comercio Desafío abandonado Fiscalía Nacional EconómicaAprobada Comisión de comercio justo (ja)Aprobada Comisión de competición (en)Aprobada Comité Antimonopolio de Ucrania (uk)Aprobada (27 Países)Comisión EuropeaAprobada Administración Estatal para la Regulación de Mercado (en)Aprobada Comisión de Comercio Justo (ko)Aprobada Comisión de Comercio (en) Aprobada7 de agosto de 2023 Comisión de Comercio Justo de TaiwánAprobada9 de octubre de 2023 Autoridad de Competición y Mercados (en)Aprobada Comisión de Competición y Consumo (en) Suspendido 16 de octubre de 2023

Comisión Federal de Comercio (Estados Unidos)

miniaturadeimagen|Sede de la Comisión Federal de Comercio en Washington D. C.

En los Estados Unidos, la transacción fue revisada por la Comisión Federal de Comercio en lugar del Departamento de Justicia, que es lo habitual, debido a que esta agencia ha presentado preocupación sobre varias fusiones y adquisiciones entre los gigantes tecnológicos en la última década. Los senadores Elizabeth Warren, Bernie Sanders, Sheldon Whitehouse y Cory Brooker expresaron su preocupación a la CFC durante su investigación, alegando que ambas compañías «no han protegido los derechos y la dignidad de sus trabajadores» y que la fusión debería ser denegada si «la operación refuerce el poder de monopolio y empeore la posición negociadora de los trabajadores».

La CFC anunció formalmente su intención de bloquear la adquisición el 8 de diciembre de 2022, expresando preocupación por los consumidores de juegos de Activision Blizzard y por dar demasiado poder a Microsoft en sectores claves de la industria como el juego en la nube. La CFC, además, alegó que Microsoft había roto su contrato con la Comisión Europea por el cual no haría ningún juego exclusivo para Xbox. Sin embargo, un representante de la Comisión Europea dijo, en una entrevista al medio Axios: «La Comisión autorizó incondicionalmente la operación Microsoft/ZeniMax al concluir que no plantearía problemas de competencia».

Microsoft respondió a la queja de la CFC que Sony, su mayor rival, es la plataforma con más videojuegos exclusivos que, por contrato, no pueden ser publicados para Xbox. Microsoft respondió a la denuncia de la CTC que la propia Sony es una de las mayores plataformas con títulos exclusivos que contractualmente no se pueden hacer para Xbox. También dijeron que todavía planean ofrecer contenido para juegos multijugador de Bethesda como Elder Scrolls Online y Fallout 76 para todas las plataformas para evitar perjudicar a los jugadores. En primera instancia, Microsoft llegó a cuestionar la constitucionalidad de la CFC debido a la capacidad del presidente de cambiar el Comisario (el más alto cargo en la comisión) a voluntad, aunque luego retiró la queja posteriormente, restringiendo su argumentario al relacionado con videojuegos.

izquierda|miniaturadeimagen|Logotipo de la saga Call of Duty, propiedad de Activision.

En febrero de 2023, la FTC denegó una solicitud de Sony para retirar una citación presentada por Microsoft, solicitando documentación interna de Sony relacionada con sus acuerdos de exclusividad con terceros. La CFC solicitó una orden de restricción temporal y una medida cautelar para bloquear la fusión el 12 de junio de 2023. El juzgado aceptó la restricción temporal hasta que se realizara una audiencia entre el 22 y el 30 de junio de 2023. Microsoft ha declarado que, si se concede el requerimiento judicial, podría plantearse abandonar el acuerdo, que describió como una «pesadilla administrativa de tres años».

Durante el juicio, la CFC se concentró en la saga Call of Duty y el daño que haría al mercado de videojuegos su exclusividad en Xbox y en el mercado de juegos en la nube. La jueza Corley denegó el requerimiento judicial el 11 de julio de 2023, aunque el caso se someterá a juicio en un futuro:

La CFC presentó un recurso el 12 de julio de 2023, que fue rechazada el 14 de julio. Por tanto, la adquisición se puede realizar en Estados Unidos.

Comisión Europea

miniaturadeimagen|Sede de la Comisión Europea en Bruselas

Después de recibir una notificación formal por Microsoft el 30 de septiembre de 2022, la Comisión Europea empezó la primera fase de la revisión de acuerdo de la ley de fusiones de la Unión Europea. La comisión envió un cuestionario a diferentes empresas del sector de los videojuegos preguntándoles sobre el potencial impacto de la adquisición en su viabilidad, incluso en el caso en el que Microsoft decidiera hacer exclusivos los títulos de Activision Blizzard. La comisión anunció el 8 de noviembre de 2022 que conduciría una revisión adicional de la fusión «para garantizar que el ecosistema del juego siga siendo dinámico en beneficio de los usuarios en un sector que evoluciona a gran velocidad».