El dinero por decreto, comúnmente llamado dinero fíat (del latín fiat, 'hágase') es una forma de dinero fiduciario cuya cualidad de dinero proviene de su declaración por parte del Estado como tal. A pesar de no ser términos equivalentes, con frecuencia las expresiones dinero fíat y dinero fiduciario se usan equivocadamente como sinónimos. Son monedas fíat el dólar estadounidense, el euro, el yen y las principales monedas de reserva desde el fin de Bretton Woods en 1971.
Este es un tipo de dinero que no está respaldado por ninguna mercancía, como el oro o la plata, y que suele ser declarado de curso legal por un decreto del gobierno y mediante regulación gubernamental.
El dinero fíat no tiene valor intrínseco y no tiene valor de uso. Tiene valor porque el gobierno que le da el estatus de moneda de curso legal recauda los impuestos en dicha moneda, haciendo necesaria su obtención por parte de los contribuyentes; las personas lo usan como unidad de cuenta o, en el caso de la moneda, como medio de cambio.Goldberg, Dror (2005). "Famous Myths of "Fiat Money"". Journal of Money, Credit and Banking. 37 (5): 957–967. Confían en que será aceptado por comerciantes y otras personas.
El dinero fíat es una alternativa al dinero mercancía, una moneda que tiene valor intrínseco porque contiene un metal precioso, como el oro o la plata, incrustado en la moneda. El dinero fíat también se diferencia del dinero representativo, que tampoco tiene valor intrínseco, pero está respaldado por un metal precioso u otra mercancía y se convierte en ella. El dinero fíat puede parecerse al dinero representativo (como los billetes de papel). Sin embargo, el primero no tiene respaldo, mientras que el segundo representa un derecho sobre una mercancía (que puede canjearse en mayor o menor medida).N. Gregory Mankiw (2014). Principles of Economics. p. 220. fiat money: money without intrinsic value that is used as money because of government decree.Monetary Theory and Policy, en inglés, consultado el 05/04/2023.
El dinero fíat puede ser: Cualquier dinero que no esté respaldado por una mercancía. Dinero declarado por una persona, institución o gobierno como moneda de curso legal,Montgomery Rollins (1917). Money and Investments. George Routledge & Sons. Fiat Money. Money which a government declares shall be accepted as legal tender at its face value; lo que significa que debe ser aceptado en pago de una deuda en circunstancias específicas.Legal Tender Guidelines, en inglés, consultado el 05/04/2023. Dinero emitido por el estado que no es convertible a otra cosa a través de un banco central ni tiene un valor fijo en términos de ningún estándar objetivo.John Maynard Keynes (1965) . "1. The Classification of Money". A Treatise on Money. Vol. 1. Macmillan & Co Ltd. p. 7. Fiat Money is Representative (or token) Money (i.e something the intrinsic value of the material substance of which is divorced from its monetary face value) – now generally made of paper except in the case of small denominations – which is created and issued by the State, but is not convertible by law into anything other than itself, and has no fixed value in terms of an objective standard. Dinero utilizado por decreto del gobierno. Un objeto sin valor que sirve como medio de intercambioBlume, Lawrence E; (Firm), Palgrave Macmillan; Durlauf, Steven N (2019). The new Palgrave dictionary of economics. Palgrave Macmillan (Firm) (Living Reference Work ed.). United Kingdom. (también conocido como dinero fiduciario).The Four Different Types of Money – Quickonomics, en inglés, consultado el 05/04/2023.
El término fiat deriva de la palabra latina fiat, que significa "hágase" usado en el sentido de una orden, decreto o resolución.
Diferencia con el dinero fiduciario El concepto de dinero por decreto se diferencia del de fiduciario en que el primero refiere a una imposición legal del gobierno que lo administra y le da el estatus de moneda de curso legal, mientras que el segundo solo hace alusión a la confianza que tienen los agentes económicos en que el activo sea aceptado como medio de intercambio.
Tratamiento en economía
En economía monetaria, el dinero fiduciario es un objeto o registro intrínsecamente sin valor que se acepta ampliamente como medio de pago. Dror Goldberg (October 2005). "Famous Myths of "Fiat Money"". Journal of Money, Credit and Banking. Ohio State University Press. 37 (5): 957–967 En consecuencia, el valor del dinero fiduciario es mayor que el valor de su contenido de metal o papel.
Una justificación para el dinero fiduciario proviene de un modelo microfundado. En la mayoría de los modelos económicos, los agentes son intrínsecamente más felices cuando tienen más dinero. En un modelo de Lagos y Wright,Banking in the Lagos-Wright Monetary Economy, en inglés, consultado el 05/04/2023 el dinero fiduciario no tiene un valor intrínseco, pero los agentes obtienen más de los bienes que quieren cuando comercian, suponiendo que el dinero fiduciario sea valioso. El valor del dinero fiduciario es creado internamente por la comunidad y, en equilibrio, hace posibles intercambios que de otro modo serían inviables.Lagos, Ricardo & Wright, Randall (2005). "A Unified Framework for Monetary Theory and Policy Analysis". Journal of Political Economy. 113 (3): 463–84.
Otro modelo matemático que explica el valor del dinero fiduciario proviene de la teoría de juegos. En un juego donde los agentes producen e intercambian objetos, puede haber múltiples equilibrios de Nash donde los agentes se conforman con un comportamiento estable. En un modelo de Kiyotaki y Wright, un objeto sin valor intrínseco puede tener valor durante el comercio en uno (o más) de los equilibrios de Nash.Kiyotaki, Nobuhiro & Wright, Randall (1989). "On Money as a Medium of Exchange". Journal of Political Economy. 97 (4): 927–54.
Historia
El dinero por decreto se introdujo como alternativa al dinero mercancía y al dinero representativo, convirtiéndose en el modelo predominante actualmente a nivel global. Según los historiadores se introdujo por primera vez en el en China, siendo un factor importante para la expansión de las dinastías Yuan y Ming.(en inglés)
La era contemporánea del dinero fíat comenzó con el llamado «Nixon Shock» de 1971, el cual abolió el sistema de respaldo en metales preciosos del dólar estadounidense según los Acuerdos de Bretton Woods.
China
China tiene una larga historia con el papel moneda, que comenzó en el DC. Durante el , el gobierno estableció el monopolio de su emisión y, hacia fines del , se suspendió la convertibilidad.Selgin, George (2003), "Adaptive Learning and the Transition to Fiat Money", The Economic Journal, 113 (484): 147–65 El uso de ese dinero se generalizó más tarde, durante las dinastías Yuan (1271-1368) y Ming (1368-1644).Von Glahn, Richard (1996), Fountain of Fortune: Money and Monetary Policy in China, 1000–1700, Berkeley: University of California Press.
Fue en la época de la Dinastía Song (960-1279), alrededor del , cuando se realizaron las primeras emisiones de papel moneda en China. En ese momento, se emitieron los primeros billetes de Jiaozi. Aunque los billetes se valoraban a una determinada tasa de cambio por oro, plata o seda, en la práctica nunca se permitía la conversión. Inicialmente, los billetes debían canjearse después de tres años de servicio, para ser reemplazados por nuevos billetes por un cargo por servicio del 3%, pero, a medida que se imprimían más sin que se retiraran los billetes, la inflación se hizo evidente. El gobierno hizo varios intentos de mantener el valor del Jiaozi exigiendo impuestos en parte en moneda y promulgando otras leyes, pero el daño ya estaba hecho y los billetes se desfavorecieron.A VERY SHORT HISTORY OF CHINESE PAPER MONEY, en inglés, consultado el 7/4/2023.
La siguiente Dinastía Yuan (1271-1368) fue la primera dinastía de China en utilizar papel moneda como medio de circulación predominante. El fundador de la Dinastía Yuan, Kublai Khan, emitió el papel moneda conocido como Chao durante su reinado (1271-1294). Las notas originales durante la Dinastía Yuan estaban restringidas en área y duración como en la Dinastía Song.
Durante el , Marco Polo describió el dinero fiduciario de la Dinastía Yuan en su libro: "Los viajes de Marco Polo".David Miles; Andrew Scott (January 14, 2005). Macroeconomics: Understanding the Wealth of Nations. John Wiley & Sons. p. 273.Marco Polo (1818). The Travels of Marco Polo, a Venetian, in the Thirteenth Century: Being a Description, by that Early Traveller, of Remarkable Places and Things, in the Eastern Parts of the World. pp. 353–55.
Europa
Washington Irving registra un uso de emergencia de papel moneda por parte de los españoles para un asedio durante la Conquista de Granada (1482-1492).
En 1661, Johan Palmstruch emitió el primer papel moneda regular en Occidente, por cédula real del Reino de Suecia, a través de una nueva institución, el Banco de Estocolmo. Si bien este papel moneda privado fue en gran medida un fracaso, el parlamento sueco finalmente asumió el control de la emisión de papel moneda en el país.
En 1745, el papel moneda sueco era inconvertible en oro o plata, pero el gobierno exigía su aceptación.Foster, Ralph T. (2010). Fiat Paper Money – The History and Evolution of Our Currency. Berkeley, California: Foster Publishing. pp. 59–60. Esta moneda fiduciaria se depreció tan rápidamente que en 1776 volvió al patrón plata.
También cabe mencionar la emisión de dinero fiduciario por el Banco de Ámsterdam en 1683.How Amsterdam Got Fiat Money, en inglés, consultado el 7/4/2023
Nueva Francia 1685–1770
Durante el , en la Nueva Francia, ahora parte de Canadá, el medio de intercambio universalmente aceptado era la piel de castor. A medida que la colonia se expandió, las monedas de Francia comenzaron a usarse ampliamente, pero generalmente había escasez de monedas francesas.
En 1685, las autoridades coloniales de Nueva Francia se encontraron gravemente escasos de dinero. Una expedición militar contra los iroqueses salió mal y los ingresos fiscales se redujeron, lo que redujo las reservas de dinero del gobierno. Por lo general, cuando faltaban fondos, el gobierno simplemente retrasaba el pago de las compras a los comerciantes, pero no era seguro retrasar el pago a los soldados debido al riesgo de motín.
En ese contexto, Jacques de Meulles, el intendente de Finanzas, concibió una ingeniosa solución ad hoc: la emisión temporal de papel moneda para pagar a los soldados, usando de cartas de baraja. Confiscó todos las cartas de baraja de la colonia, los hizo cortar en pedazos, escribió denominaciones en los pedazos, los firmó y se los entregó a los soldados como pago en lugar de oro y plata. Debido a la escasez crónica de dinero de todo tipo en las colonias, los comerciantes y el público aceptaron fácilmente estas tarjetas y circularon libremente por su valor facial.
Esta acción estaba prevista para ser puramente un recurso temporal, y no fue hasta años más tarde que su papel como medio de intercambio fue reconocido. La primera emisión de dinero usando naipes se produjo en junio de 1685 y se canjeó tres meses después. Sin embargo, la escasez de monedas metálicas volvió a ocurrir y se realizaron más emisiones de tarjetas durante los años siguientes. Debido a su amplia aceptación como dinero y la escasez general de monedas metálicas en la colonia, muchos de los naipes no se canjearon pero continuaron circulando, actuando como un sustituto útil de las escasas monedas de oro y plata de Francia. Finalmente, el Gobernador de Nueva Francia reconoció su útil papel como medio de intercambio circulante.